击鼓传花，谁买了最高价的“硅”？

根据中国光伏行业协会的☞☞2023年首场回顾与展望报告，2022年中国共生产了82.7万吨多晶硅，同比增长63.4%，连续12年居全球首位。《全球光伏》预测，中国产多晶硅占全球总产量约90%。

而从2022年11月底起，多晶硅价格经历了暴降、跳楼、坠崖、熔断、重力+速度等各种模式的抱摔，谁接了330元的最后一棒硅料，谁买了最贵的“硅”？

1.高价硅料全卖光

根据CPIA的数据，2022年国产多晶硅82.7万吨，加上全年进口量约8万吨，全年可供多晶硅超过90万吨，可生产硅片/电池/组件约360GW。

根据CPIA发布的我国光伏制造端主要环节产量统计，2022年我国硅片产量达到357GW，也就是说2022年的硅料基本上都变成了硅片。如果再考虑到从硅料到硅片的供应链滞后因素，国内90万吨硅料连渣渣都生产成了硅片。

2021年前中国的硅片产能约占全球超过95%，近年来中国晶硅产业链各环节的扩产远超海外，2022年中国硅料产能可能已超过全球97.5%。按照这个预计，2022年全球硅片产量可能在366GW以上，每天生产1GW！

骂高价硅料的是硅片，买高价硅料的也是硅片，2022年的最贵的硅料，全卖给了硅片，一点渣渣也不剩！

2.光伏史上最赚钱

2022年的硅料制造，比以往任何一年都赚的多了很多。

多晶硅料价格的高光时刻，是2007年 – 2008年，均价或在350美元/kg（约2200元RMB/kg）。但2007年全球太阳能级多晶硅出货量不过2.5万吨，销售额不过550亿元。

图1:2002年到2017年硅料价格变动趋势

2022年的多晶硅料，人民币均价约280元/kg，是2007年的1/8，但2022年全球多晶硅出货量超过90万吨，是2007年的36倍，销售额约2520亿元，是2007年的4.6倍！

硅料在2007年350美元/kg的高光时代，企业的平均制造成本大概在35美元/kg，硅料全年的利润约为500亿元人民币；2022年280元/kg均价下，平均制造成本大概是45元/kg，全行业全年净利润大约是2115亿元人民币。

3.谁买了最高价的“硅”？

尽管硅料厂在2022年就行开足马力的印钞机一样在印利润，但通威、大全等硅料制造商的股价总是很低迷。很简单，因为所有人都预期了硅料过剩和降价的预期！

从2022年11月底起，在300元以上高位盘旋了近4个多月的硅料价格突然开始抱摔，经历了暴降、跳楼、坠崖、熔断、重力+速度等各种模式的降价，在1月初一度探低120元/kg，甚至传言称已有大厂签了百元硅料的订单。

但2022年四季度起，硅料产能正是史上最高峰之际，到年底国内月产硅料10万吨。11月底前硅料厂还是零库存，12月起硅料价格便腰斩还没有成交量。此前300元/kg的硅料，都已做成了硅片，那谁买了最贵的硅片？

CPIA报告显示：2022年中国电池片产量为318GW，同比增长60.7%！光伏组件产量288.7GW，同比增长58.8%！

以中国电池产能占全球87%计算，今年全球电池产量为365.52GW；以中国光伏组件产能占全球80%计算，今年全球组件产量约为360.88GW。

图2：2022年CPIA发布晶硅各环节制造量

图3:2022年全球光伏产业链市占率

也就是说，2022年全球约90万吨的硅料供应，基本上都转成了366GW的硅片，365GW的电池片，和360GW的组件。2022年晶硅光伏产业链环节一点都没过剩，极度紧缺的供需背景下，硅料涨价是如此的自然，合情、合理也合法。

最贵的硅料卖给了硅片，最贵的硅片卖给了电池，最贵的电池卖给了组件，那…

4.谁买了最高价的组件？

按照CPIA的发布，

2022年中国组件出口153.6GW，产量为288.7GW，有135GW的组件留在国内市场；

2022年中国电池片出口23.8GW，产量是318GW，有294.2GW电池片留在了国内；

2022年中国硅片出口36.3GW，产量为357GW，有320.7GW的硅片留在了国内。

由此可见，从硅片到电池到组件，留在国内的材料/成品基本平衡，扣除环节损耗和产能扩张但供应滞后因素，国内的晶硅产业链是全转化的，印证了全球晶硅产业链的产能紧缺。

但CPIA数据指出，2022年全球新增光伏装机量约为230GW，按照1.25的容配比预计组件用量为287.5GW。而2022年全球组件产量约360GW，照此数据，2022年全球应有约78GW的组件未进入终端市场。如果容配比再低一些，如以1.2来计算，就有近90GW的组件成为库存。

这78GW组件中，除了欧洲囤积的约40GW（全年进口约90GW，消耗约50GW），美国海关扣押的部分，剩下的大概就在中国了。根据能源局数据，2022年中国新增光伏装机87.4GW，按照1.25容配比对应110GW的组件，还有25GW的组件未进入终端市场。

正是这78GW的库存组件，在硅料产能开始过剩和降价之际，将成为接棒高价硅料的最后一棒。

考虑到供应链传递和物流滞后的因素，中国是对本土成本反映最快的，因此所述的25GW库存对应的或是11月底的硅料价格，也正是这个原因，解释了为何12月/1月硅料价格暴跌时，组件价格仍很顽强。

但对于欧洲来说，考虑到40天的进口周期，欧洲的40GW库存应该都是8-12月份到港的，对应的正是7-10月份最贵的硅料，最贵的硅片、电池和组件。

5.2022，贡献最大是硅料

2022年的硅料，为光伏创造了2115亿元净利润，其中35%的硅料用在了国内，65%的出口到了国外，2022年中国仅硅料环节就创造了1375亿元出口利润。要知道，2022年光伏产品出口总额才3500亿人民币！

不要再骂硅料了！

原创No.2418;转载需联系授权