最近不知道为什么，关于汉能的议论真不少，又可以再讲一篇光伏故事了。作为薄膜和晶硅路线之争的焦点，作为全球薄膜行业的坚守者，汉能必然树大招风。小编出于好奇，为大家转载一篇汉能字母公司交易背后的姊妹篇。

港股中有这么一间令人叹为观止的上市公司：首先向母公司出售生产设备，将母公司生产完的材料买回来后，给母公司的下游企业或别家企业安装。

就这样左手进，右手出的业务模式，账面毛利润率高达85.1%（直逼赌场银河娱乐），净利润率53.8%（媲美天合化工），股价过去一年中升了2.55倍，市值也达到了1592.93亿港币（比蓝筹的华润置地还多200亿）。

这就是——汉能薄膜发电（566），市值角度绝对是光伏界的阿里巴巴了。

英国《金融时报》称之为“不寻常操作”，《华尔街日报》说它的“高股价或难持久”，连David Webb都看不下去他的关联交易，说要点评点评他的财务报表。如果你再问问基金界的朋友，会发现大家的共识极其一致。

再翻翻最新的半年报，你就会发现槽点简直是多到不知从何下手。

比如，这种需要到处建厂的公司，固定资产应该远远多于流动资产，可是现实总是残酷的，固定资产90亿港币，流动资产达到113亿港币。