多年来，天威集团大跃进式豪赌新能源行业，而巨额投资则导致连续多年巨亏。中债资信数据显示，自2011年以来，天威集团净利润已连续四年亏损，且亏损额度不断放大；截至2014年末，天威集团账面总资产129.17亿元，总负债209.53亿元，已处严重资不抵债状态。

　　天威集团表示，2014年天威集团累计利润总额亏损101.40亿元。其中，经营性利润11.3亿元，主要来自于新能源产业；同时，基于谨慎性原则，天威集团计提减值准备83.41亿元，同比增加减值30.2亿元。

　　而亏损的主要原因则是新能源行业市场萎缩，产能过剩、产品价格走低等情况仍未明显好转，收入成本倒挂现象严重。天威集团下属新能源企业采取减产、限产等各种控亏措施，部分新能源公司处于停产状态。

　　中金公司分析师姬江帆在其研报中指出，进军光伏行业投资失败，给天威集团带来极大的亏损和债务负担，持续经营能力堪忧，其在可动用的有效资产捉襟见肘。天威集团目前账面价值相对较高且流动性好的资产主要是持有的保变电气3.52亿股，市值约45亿元，但该股权已被各债权人轮候冻结（其中80%已被判决拍卖或变卖），外部资源救助的成本很高。

　　由于天威集团2014年度发生巨额亏损，资产负债率急剧上升，融资能力丧失，资金枯竭，虽经多方努力，仍未筹措到付息资金，因此“天威二期中票”2015年应付利息未能按期兑付。

　　更重要的是，作为天威集团的实际控制人，央企中国兵器装备集团以公司债权人身份也对天威集团起诉，说明其对天威集团的支持措施明显减弱，兜底的可能性不高。

　　天威集团在公告中表示，后续将继续努力通过资产处置等各种方式筹措偿付资金；积极配合召集人召开持有人会议，参与商议违约后投资者保护措施。

　　建行或出手相救

　　有市场人士介绍，此前曾有过承销银行为违约债券垫付的案例。虽然此次中票的应付利息仅为8550万元，不过主承销商建行并没有“出手”。

　   此前，建行公开回应称：“建行对此很重视，密切关注发行人的经营动态，及时协调企业披露相关信息。将继续做好债券投资者和发行人之间的沟通和协调工作。督促发行人采取有效措施最大限度地保护投资者利益。”